Модель Баумола

Предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств, и затем постоянно расходует их в течение некоторого периода времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, т.е. становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продаёт часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчётном счёте представляет собой «пилообразный» график (рис. 3.2.)

Остаток средств

на расчётном счёте

Q

Q₂

Время

Рис.3.2. График изменения остатка средств на расчётном счёте (модель Баумола)

Сумма пополнения (Q) вычисляется по формуле:

Q =

где V – прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц); c – расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги; r – приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям, например, в государственные ценные бумаги.

Таким образом, средний запас денежных средств составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (k) равно: k = V:Q.

Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления денежными средствами составят: ОР=С * К + r * 2.

Первое слагаемое в этой формуле представляет собой прямые расходы, второе – упущенная выгода от хранения средств на расчётном счёте вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.

Дата добавления: 2014-01-11