КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Понятие и принципы формирования инвестиционного портфеля
Инвестиционный портфель— целенаправленная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенная для осуществления инвестиционной деятельности в среднесрочном периоде в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия и рассматриваемая как целостный объект управления. Формирование инвестиционного портфеля — процесс целенаправленногоподбора объектов инвестирования. Основная задача портфельного инвестирования — создание оптимальных условий инвестирования за счет обеспечения таких характеристик инвестиционного портфеля, которые невозможно достичь при размещении средств в отдельно взятый объект. В процессе формирования портфеля путем комбинирования инвестиционных активов достигается новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень доходности при заданном уровне риска. Система целей формирования инвестиционного портфеля предполагает наличие главной и основных целей. Главная цельформирования инвестиционного портфеля предприятия — обеспечение реализации инвестиционной стратегии предприятия путем отбора наиболее эффективных и безопасных инвестиционных проектов. Основные целиформирования инвестиционного портфеля. 1. Обеспечение высоких темпов роста капитала(рост «ценности фирмы») позволяет обеспечить эффективную деятельность предприятия в долгосрочной перспективе. Достигается инвестированием средств в проекты с высоким значением чистого дисконтированного дохода. 2. Обеспечение высоких темпов роста доходовпредполагает получение регулярного дохода в текущем периоде. Достигается включением в портфель проектов с высокой текущей доходностью,обеспечивающих поддержание постоянной платежеспособности предприятия.
3. Обеспечение минимизации инвестиционных рисков— отдельные инвестиционные проекты, в частности обеспечивающие высокие темпы роста дохода, могут иметь высокий уровень рисков, однако в рамках инвестиционного портфеля в целом уровень риска должен минимизироваться. Причем основное внимание должно быть уделено минимизации риска потери капитала, а лишь затем минимизации риска потери доходов. 4. Обеспечение достаточной ликвидности инвестиционного портфеляпредполагает возможность быстрого и безубыточного (без существенных потерь в стоимости) обращения инвестиций в наличные деньги в целях обеспечения быстрого реинвестирования капитала в более выгодные проекты. Основные классификации инвестиционных портфелей [29]: 1. По объектам инвестирования. - Портфель реальных инвестиционных проектовформируется, правило, производственными предприятиями для обеспечения его развития. - Портфель ценных бумагформируется, как правило, институциональнными инвесторами (инвестиционными фондами, трастовыми фирмами и т.п.) Характеризуется более высокой ликвидностью и легкой управляемостью. - Портфель прочих объектов инвестирования— валютный портфель, депозитный портфель и т.п. - Смешанный портфельвключает разнородные объекты инвестирования. Совокупный инвестиционный портфель предприятия может формироваться на базе одного или нескольких видов инвестиционных портфелей. 2. По целям инвестирования. - Портфель роста формируется в основном за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала (при высоких уровнях риска). - Портфель дохода формируется в основном за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста кода (уровень риска также довольно высок).
- Консервативный портфель формируется в основном за счет объектов инвестирования со средним (или минимальным) уровнем (темпы роста дохода и капитала значительно ниже). - Агрессивный портфель — портфель роста или дохода при максимальных значениях своих целевых показателей. Принципы формирования инвестиционного портфеля предприятия: — обеспечение реализации инвестиционной стратегии— соответствие целей формирования инвестиционного портфеля целям инвестиционной стратегии предприятия, преемственность планирования и инвестиционной деятельности предприятия на среднесрочную и долгосрочную перспективу; — обеспечение соответствия портфеля инвестиционным ресурсам— увязка общей капиталоемкости отбираемых в портфель инвестиционных проектов с объемом инвестиционных ресурсов предприятия. Реализация этого принципа определяет ограниченность отбираемых объектов инвестирования объемом их возможного финансирования; — оптимизация соотношения доходности ириска— определение пропорций между этими показателями исходя из целей формирования инвестиционного портфеля. Реализация этого принципа обеспечивается путем диверсификации объектов инвестирования; — оптимизация соотношения доходности и ликвидности— определение необходимых пропорций между этими показателями. Оптимизация по этому принципу должна учитывать также обеспечение финансовой устойчивости и текущей платежеспособности предприятия; — обеспечение управляемости портфелем— ограничение отбираемых инвестиционных проектов возможностями их реализации в рамках кадрового потенциала предприятия, наличием профессиональных менеджеров и аналитиков.
Дата добавления: 2014-12-26; Просмотров: 506; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |