КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Влияние на обменный курс валют финансовых факторов, потоков капиталов и интервенции центрального банка
В целом фундаментальный анализ выделяет группы факторов, непосредственно влияющих на рынок: политического происхождения (политическая нестабильность в стране, войны) природного происхождения (стихийные бедствия) экономического происхождения, Сильное воздействие на финансовые рынки оказывают войны. Военные действия например способны вызвать повышение цен на нефть. Землетрясение или другое стихийное бедствие в какой-либо стране способно ослабить национальную валюту этой страны, так как на ликвидацию потребуются средства, что способно привести к усилению инфляции. -дефицит торгового баланса (trade deficit). Обычно при его росте курс национальной валюты снижается -дефицит платежного баланса (payment deficit). Его влияние на курс валюты аналогично дефициту торгового баланса -индексы инфляции: индекс потребительских цен (CPI) и индекс оптовых цен (PPI). При росте инфляции курс, как правило, снижается -официальные учетные. При их росте курс, как правило, повышается -динамика валового национального продукта (GDP). При росте GDP курс, как правило, растет; -данные по безработице (unemployment) или занятости (employment). -данные по денежной массе (М4, МЗ, М2, M1, МО). - выборы (elections) в парламент и выборы президента. -размеры розничных продаж (retail sales) -размеры жилищного строительства (housing starts) -величина заказов (orders) -индекс производственных цен (producer price) - индекс промышленного производства (industrial production). - производительность в экономике (productivity). -форвардные курсы соответствующих валют (forward) -фьючерсные курсы валют -эффективный обменный курс, который рассчитывается как отношение изменения национальной валюты к определенной корзине других валют
-депозитные ставки (deposit repos) -индексы акций (NIKKEY, Dow Jones, DAX) - рост этих индексов говорит о хорошем состоянии национальной экономики и повышает спрос на национальную валюту данной страны -динамика цен государственных облигаций (T-bills, T-bonds) - увеличение спроса на государственные ценные бумаги и следующее за ним повышение их цен, как правило, сопровождается ростом национальной валюты. Один из ключевых факторов курсовой динамики валютных пар – дифференциал в темпах инфляции м/у анализируемыми странами (теория паритета покупательской способности). Теория паритета покупательской способности (ППС): цена валютной пары меняется настолько, насколько это необходимо для того чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах. Среди среднесрочных факторов (инвестиционный горизонт менее 3.5 лет) наибольшее влияние на динамику валютного курса оказывают региональные м/ународные потоки капиталов. Изменение направлений потоков капиталов связано с рядом фундаментальных факторов, среди которых – кредитно-денежная политика в исследуемых странах и изменения процентного дифференциала в базовых учетных ставках м/у этими странами. Так же существенное влияние на динамику обменного курса оказывают фундаментальные изменения состояния платежного баланса страны, связанные как с переменами отдельных строк этого документа, так и с «циклическими» факторами, которые тормозят эволюцию обменных курсов исследуемых валют к своим долгосрочным уровням, рассчитанным на основе теории ППС. Рост экспорта и сокращение импорта ведет к увеличению профицита платежного баланса, а это в свою очередь ведет к удорожанию национальной валюты. Если в среднесрочной перспективе валютные курсы заметно отклонились от главного тренда согласно теории ППС, то ЦБ исследуемых стран часто проводят валютные интервенции с целью компенсировать последствия этих воздействий и установления оптимального обменного курса национальной валюты.
Центральные Банки с определенной периодичностью прибегают к валютным интервенциям, когда считают, что обменный курс нац. валюты неоправданно завышен и не способствует нормальному эконом. развитию страны. Меры прямого регулирования дают быстрый и ощутимый эффект. 1. Политика учетной ставки. Повышая учетную ставку (% по кредитам, предоставленным ЦБ коммерческим банкам, или дисконт при учете их векселей), ЦБ прямо воздействует на повышение обменного курса валюты. Ведь при высоком проценте КБ меньше берут кредитов и меньше покупают инвалюты. Снижение спроса на инвалюту приводит к росту курса нац. валюты. Если же учетная ставка понижается, то обменный курс падает. 2. Валютные интервенции - это целевые операции по купле или продаже инвалюты для ограничения динамики курса национальной валюты.. Если ЦБ покупает валюту своей страны (продает инвалюту) на валютных рынках, то это приводит к увеличению ее курса (растет спрос при неизменном предложении). И наоборот. 3. Девальвация (снижение курса своей валюты) и ревальвация (повышение курса). Косвенное воздействие на валютный курс оказывают все инструменты денежно-кредитной и финансовой политики. Если ЦБ проводит мероприятия, направленные на снижение инфляции в экономике, то это приведет к стабилизации обменного курса. При ужесточении денежно-кредитной политики ограничивается рост ден. массы, сокращается предложение нац. валюты, что ведет к повышению ее курса. Смягчение денежно-кредитной политики создает тенденции к повышению курса нац. валюты. Ужесточение налоговой политики в целом, и особенно по отношению к нерезидентам, ведет к падению курса нац. валюты.
Дата добавления: 2015-04-24; Просмотров: 494; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |