Акції як основний вид пайових цінних паперів

Тема 8. ЦІННІ ПАПЕРИ

Акція – це цінний папір, що засвідчує права на частину прибутку акціонерного товариства (дивіденди), частину майна, що залишається після ліквідації і на участь в управлінні акціонерним товариством. Емітентом акцій є виключно акціонерне товариство.

Акції класифікуються за рядом ознак, основними з яких є:

· за особливостями реєстрації та обігу акції можуть бути іменними та на пред’явника;

· за характером зобов’язань емітента акції можуть бути простими (звичайними) та привілейованими.

В іменних акціях зазначається ім’я їх власника. Як й будь-які інші іменні цінні папери іменні акції обертаються тільки з умовою повного індосаменту, тобто про усі передачі (відчуження) робиться спеціальний запис про передачу прав в реєстрі акціонерного товариства і аналогічний запис на самому цінному папері.

Акції на пред’явника обертаються вільно без перереєстрації і зазначення власника. Право власності на такі випущені в документарній формі акції переходить до нового власника з моменту їх передачі і нотаріальному засвідченню не підлягає. Підтвердженням права власності на акції на пред’явника випущених в документарній формі є сертифікат.

Відповідно до українського законодавства акціонерні товариства можуть емітувати лише іменні акції.

Проста акція – цінний папір, що засвідчує право власника на частку власності акціонерного товариства, надає право її власникові на отримання частини прибутку товариства у вигляді дивіденду і на участь в управлінні ним. Дивіденди за простими акціями виплачуються після їх виплати власникам привілейованих акцій.

Привілейована акція — надає власнику безумовне право на отримання встановленого умовами випуску річного доходу, при цьому власник привілейованої акції має пріоритет (над власниками простих акцій) при розрахунках товариства з акціонерами.

Акції можуть існувати в документарній (паперовій) формі або в бездокументарній формі (у вигляді записів на електронних носіях). При документарній формі випуску акціонерам видається сертифікат акцій, що засвідчують право власності на відповідні акції. Згідно із законодавством України акції можуть існувати виключно в бездокументарній формі. Після реєстрації акцій в бездокуметарній формі емітент зобов’язаний оформити тимчасовий та глобальний сертифікат випуску акцій.

Розміщення акцій може бути публічним (відкритим) і приватним (закритим). Метод розміщення акцій визначає статус акціонерного товариства – публічне (ПАТ) або приватне (ПрАТ).

Публічне (відкрите) розміщення акцій:

- при первинному випуску – передбачає пропозицію акцій не менше ніж 100 юридичним та/або фізичним особам;

- при вторинному випуску – пропозиція акцій нової емісії на відкритому ринку.

Приватне (закрите) розміщення акцій, яке здійснюється емітентом самостійно, передбачає:

- при первинному випуску – передбачає пропозицію акцій не більше, ніж 100 юридичним та/або фізичним особам;

- при вторинному випуску – пропозиція акцій нової емісії акціонерам відповідного товариства.

На акції встановлюються такі види цін: номінальна; емісійна; ринкова (курсова); балансова (книжкова); ліквідаційна.

Номінальна ціна – вказується на лицьовій стороні, задекларована в статуті вартість акції або величина статутного капіталу, що припадає на 1 акцію.

Емісійна ціна – ціна за якою акція продається на первинному ринку.

Ринкова (курсова) ціна – ціна за якою акція котирується (оцінюється) на вторинному ринку цінних паперів. Ринкова ціна може бути вищою і нижчою номінальної.

Балансова (книжкова) ціна – величина, яка визначається на основі документів фінансової звітності акціонерного товариства (балансу).

Ліквідаційна ціна – визначається як вартість майна, що реалізовується у фактичних цінах, яке припадає на 1 акцію, якщо акціонерне товариство ліквідовується.

Для котирування акцій характерне використання двох видів цін:

1) ціна попиту (ціна bid) – ціна за якою покупець бажає купити акції;

2) ціна пропозиції (ціна offer) – ціна за якою власник або продавець акцій бажає їх продати.

Різниця між цінами попиту та пропозиції (купівлі та продажу) називається маржею або спредом.

Від володіння акціями інвестор може отримувати доходи у вигляді:

1) дивідендів – їх величина залежить від розміру отримуваного акціонерним товариством чистого прибутку та прийнятої дивідендної політики;

2) дохід від перепродажу – результат спекулятивного прибутку,що отримується за рахунок купівлі-продажу акцій за вигідними цінами;

3) дохід від зміни вартості акцій – формується у вигляді приросту абсолютного розміру частки за рахунок реінвестування частини прибутку товариства в його розвиток.

На ринку в обігу перебувають акції, які забезпечують окремо максимізацію дивідендів або максимізацію вартості.

Дата добавления: 2017-01-13