КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Управление денежными средствами на предприятии
Управление финансированием оборотных средств предприятия II. Оценку уровня финансовых рисков. I. Оценку финансовых потерь, связанных с отдельными видами рисков. Группы финансовых потерь (по уровню потерь): 1. Безрисковые финансовые операции. Потери по ним - непрогнозируемые. К таким операциям может быть отнесено: а) хеджирование – биржевые операции, направленные на встречное финансирование; Хеджирование – фьючерс на покупку и одновременный опцион на продажу. б) приобретение краткосрочных государственных ценных бумаг. 2. Финансовые операции с допустимым уровнем потерь. Критерием такого уровня является возможность финансовых потерь в размере расчетной суммы чистой прибыли по рассмотренной операции. 3. Финансовые операции с критическим уровнем потерь, критерием которого являются потери в размере расчетной суммы валютного дохода по рассмотренной операции. 4. Финансовые операции с катастрофическим уровнем потерь. Критерием такого уровня выступает возможность потерь всего собственного капитала по рассматриваемому виду финансовой деятельности или соответствующей крупномасштабной финансовой операции. В этом случае финансовые потери могут быть соизмеримы с потерей собственного капитала, поэтому допускаются эти операции при умеренной финансовой политике с вероятностью до 0,01. Принципиальны уровень финансовых рисков можно определить формулой: УР=ВП×РП УР – уровень риска ВП - вероятность потерь РП – размер потерь Группы методов измерения вероятности возникновения рисков: 1. Экономико-статистические. 2. Расчетно-аналитические. 3. Аналоговые. 4. Экспертные.
Все оборотные активы можно разделить на 3 части:
Политика управления денежными средствами состоит в оптимизации общего остатка денежных средств и обеспечении постоянной платежеспособности предприятия. Политика управления денежными активами предусматривает: 1) определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности; 2) дифференциация минимально необходимой потребности в денежных активах по основным видам текущих хозяйственных операций; 3) выявление диапазона колебаний остатка денежных активов по отдельным этапам предстоящего периода; 4) корректировка потока платежей с целью уменьшения максимальной и средне потребности в денежных активах; 5) обеспечение ускорения оборота денежных активов; 6) обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных средств; 7) минимизация потерь используемых денежных активов при инфляции. Для обеспечения постоянно платежеспособности предприятия рекомендуется величину денежный средств, находящихся на р/с предприятия, поддерживать в пределах 1/5 части величины оборотных средств предприятия (правило пятого пальца), но это тормозит развитие предприятия. Для управления денежными средствами разработана специальные экономические модели: а) Модель Миллера-Орра. Эта модель может быть реализована при проведении следующих операций:
1) выбирается альтернативный источник обеспечения ликвидности предприятия (или высоколиквидные ценные бумаги в период относительной стабильности, или иностранная валюта, особенно, в период высоко инфляции); 2) определяется минимальная потребность в денежных средствах l min по фактическим данным предприятия;
3) рассчитываем диапазон d от минимальной до максимальной величины с помощью следующей модели (купля-продажа краткосрочных финансовых активов регламентируется величиной lopt).
Рk- средняя сумма расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями; - среднеквадратическое отклонение колебаний денежных активов от средней величины в отчетном периоде; СПКФв- ставка процента по краткосрочным финансовых вложений, используемых в качестве дополнительных источников ликвидности предприятия. - характеристика статистической зависимости (статистически показатель, который характеризует степень вероятности). б) Модель Баумоля (для оптимизации денежных средств на счете):
1) минимальный остаток денежных активов принимается нулевым; 2) определяется оптимальная и она же максимальная величина остатка денежных средств на счете, которая определяется по формуле;
О да – общая потребность в денежных активах в предстоящем периоде. 3) рассчитывается средний остаток денежных средств, который планируется как половина максимального их остатка и расчеты производятся на среднюю величину (купля-продажа краткосрочных финансовых активов регламентируется средней величиной). Выбор источника финансирования краткосрочных финансовых вложений зависит от величины денежных средств на р/с предприятия.
Дата добавления: 2014-01-04; Просмотров: 292; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |